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　　2026年4月10日，华夏基金旗下深度投研视频访谈栏目《DeepTalk》第三期重磅上线，本期以“当通信成为太空基建，商业航天的盈利方程式如何改写？”为核心议题，力邀中国科学院上海微系统与信息技术研究所研究员、上海瀚讯创始人卜智勇，东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果，与华夏基金董事总经理、国际投资部行政负责人潘中宁展开深度对话。三位嘉宾从技术发展、行业差距、商业闭环、未来应用等多个维度，全方位拆解中国商业航天的发展现状与未来机遇，为投资者揭开太空经济的神秘面纱，提供兼具专业深度与前瞻视角的投资参考。

　　节目以2008年汶川大地震的卫星通信救援故事为切入点，卜智勇回顾了18年来中国通信技术的翻天覆地的变化。彼时，卫星通信设备体积庞大、定向传输、流量有限且受天气影响严重，而如今，中国不仅建成了全球最发达的4G/5G地面通信网络，卫星互联网建设也如火如荼。新一代卫星终端实现了Pad大小、全向传输，速率较此前提升百倍，空天地融合的通信网络正成为中国新一代信息基础设施的核心缩影。

　　数据显示，全球800万个5G基站中超50%位于中国，但国内仅有20%的国土面积实现4G/5G覆盖，广袤的森林、沙漠、海洋及边境地区，成为卫星通信的核心应用场景。同时，随着中国“走出去”步伐加快，“一带一路”共建国家及海洋领域的自主通信需求日益迫切，卫星互联网成为保障国家信息安全、支撑全球化发展的刚性需求。

　　谈及中国商业航天与马斯克星链的差距，卜智勇从多个维度进行了精准剖析。从资源层面来看，低轨卫星轨道和频率属于“先占先得”的有限资源，目前马斯克已发射约1万颗卫星，而低轨可容纳卫星总数仅约6万颗，太空领域的“国土保卫战”已迫在眉睫。

　　在技术与成本层面，中国与星链的差距同样明显：运载火箭方面，国内每公斤发射成本约6万—7万人民币，是星链的3-4倍；卫星制造端，国内通信类卫星成本约1000万—1200万人民币，而星链单颗仅约400万元人民币；单星吞吐量上，国内约5GB，星链最新版本达200GB，且已实现激光链路组网。综合来看，国内信息传输成本较星链高出10-20倍。

　　针对成本攻坚，卜智勇提出核心思路：转变思想观念，在火箭和卫星制造中引入工业化思维，采用工业级器件替代航天级器件，在成功率与成本之间找到平衡，给予行业更多试错空间；推动规模化制造，从火箭研发、发射场工位到审批流程全链条优化，率先实现发射成本与星链看齐，再逐步探索可回收等新技术。陈果也表示，资本市场对商业航天这类战略性新兴产业具备容错预期，关键在于企业能否打通商业化逻辑，控制成本并实现可持续发展。

　　潘中宁认为 “容错率”是中国商业航天降本发展的关键，降低航天领域极致的成功率要求、提升社会和资本市场的容错度，能大幅降低研发制造成本，参考马斯克商业化思路，让技术更贴合市场。他表示，中国商业航天已跻身全球第二，且追赶速度快，未来发展可期，同时提出传统线性思维难以预判太空经济的未来需求，从二维地面到三维太空的视角转变，会催生巨大的潜在市场，预计卫星互联网时代会诞生类似腾讯、字节跳动的巨头企业，其价值或将远超传统通信运营商。

　　卜智勇将中国商业航天发展划分为三个清晰阶段：2025年之前为1.0时代，核心是技术储备与基本能力建设；2026年起进入2.0时代，重点在于批量化、规模化建设，并全力探索商业闭环，实现星座运营的现金流正向循环；未来的3.0时代，行业大爆发将聚焦ToC端，找到与普通百姓生活的结合点，诞生全新的消费级应用场景。

　　嘉宾们一致认为，商业航天的价值绝不仅限于通信基建与硬件制造，其真正的潜力在于基础设施搭建后，各类创新应用与服务的爆发。卜智勇指出，卫星互联网不仅能实现全球无死角通信，更能结合AI技术，从太空视角打造四维物理世界大模型，实现对自然灾害、农业生产、气象变化等的精准预测，为金融、保险、农业、应急救援等领域带来颠覆性变革。同时，太空能源传输、太空旅游、沉浸式教育等全新应用场景，也将随着技术发展逐步落地。

　　陈果从投资视角分析，商业航天的长期价值核心在应用端，而非基建与硬件端。参考互联网行业发展规律，基础设施提供商的利润空间有限，而基于基础设施的应用服务商往往能诞生巨头企业。

　　潘中宁也表示，中国拥有天基技术与AI技术的双重优势，二者融合会催生伟大的企业，商业航天是值得布局的伟大产业变革，未来会为全球投资者带来巨大机遇。

　　访谈中，嘉宾们强调，中国商业航天正迎来难得的黄金发展期，核心在于拥有天基技术与AI技术两大核心能力，这是全球多数国家所不具备的优势。卜智勇表示，将天基的太空观测、数据获取能力，与AI的数据分析、预测能力深度融合，能为人类打开认知世界的全新视角，创造出无数前所未有的应用与服务，不仅能带来显著的经济效益，更能产生巨大的社会效益。

　　在全球化发展方面，卜智勇提出，航天技术是人类科学进步的共同结晶，中国商业航天出海不应局限于“产品出口”，而应采用“授人以渔”的模式，为其他国家提供全流程解决方案，包括技术合作、人员培训、工厂建设、运营服务等，构建全球化的商业航天生态，让中国技术惠及全球。

　　陈果总结道，投资商业航天，本质是投资于伟大的产业变革。对于投资者而言，需以开放的心态大胆假设、小心求证，关注行业从基建端向应用端的转型趋势，把握中国在应用创新领域的核心优势。尽管当前中国商业航天仍处于发展初期，但未来的发展空间堪比星辰大海，有望为资本市场带来长期且丰厚的回报。

　　作为华夏基金《DeepTalk》栏目持续深耕前沿赛道的又一力作，本期节目依旧延续了“多类别、多视角、长周期”的栏目理念，通过专业嘉宾的深度碰撞，将商业航天这一前沿赛道的底层逻辑、发展机遇与投资要点清晰呈现。未来，华夏基金《DeepTalk》将继续聚焦市场热点与前沿赛道，为投资者带来更多专业、有温度的投研内容，助力投资者在复杂的市场中把握产业变革机遇，穿越周期实现资产的长期增值。

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　　世界上大概没有比这更讽刺的剧本了。一艘二战时期的老旧登陆舰，锈得快散了架，被菲律宾当成钉子硬楔在仁爱礁上，本意是给中国 “添堵”。

　　日本正在经历一场自己亲手制造的困局。2026年4月以来，中国对多种关键战略矿产的出口管制持续收紧，日本工业界的焦虑已经从会议室蔓延到了车间。稀土、镓、锗——这些名字普通人可能不太熟悉，但它们是半导体芯片、精密传感器、新能源电池的基础原料。

　　日本刚在台海挑完事，的反制就直接砸到了日本家门口，力度之大、位置之准，让整个西太都为之一震。

　　4月21日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。会上有记者提问称，近日美国国务院发表2026年“香港政策法报告”，污蔑抹黑香港民主自由法治状况，郭嘉昆表示，美方再度发布充斥谎言和谬论的所谓“报告”，对香港事务说三道四、指手画脚，中方对此强烈不满、坚决反对，已向美方提出严正交涉。（剪辑：乐希）

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　　日本传来新消息，日本警方正式宣布，日本自卫队员带刀闯入中国使馆被抓了！加大力度抓捕背后是个人行为还是政治挑衅

　　日本自卫队员带刀闯入中国使馆被抓了！加大力度抓捕背后是个人行为还是政治挑衅？2026年4月15日，日本东京警视厅发布了一条引起广泛关注的信息。之前闯入中国驻日大使馆的陆上自卫队员又被抓了，并且罪名又加了一个：涉嫌违反《刀具法》。

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　　4时02分到17时50分，日舰擅闯我国台海，我军反应把底线日，日本“雷”号驱逐舰过航台湾海峡。很多人先盯着它从哪儿过，真正该看的，不是这艘舰走了哪条线，而是日本把涉台动作从嘴上推进到了海上；更该警惕的，也不是一时热搜，而是这种动作会不会被继续复制、继续加码。

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