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　　那些在2025年赚了50%以上的人，有人是靠主动基金，有人是靠ETF。但更多人，两边都没赚到——要么买了“冠军基金”然后高位站岗，要么追了热门ETF然后精准接盘。

　　今天我们就聊一个你最关心的问题：2026年，我的钱到底该放进主动基金，还是被动指数基金？

　　数据显示，2025年主动权益类基金平均回报率29.38%，跑赢了被动基金的23.68%。更夸张的是，有16只主动基金的年度收益超过了被动基金的第一名（国泰通信设备ETF，125.7%）。

　　这意味着什么？在2025年的科技牛市中，真正能抓住AI主线、重仓光模块和算力产业链的基金经理，确实创造出了超越指数的超额收益。排名前十的主动基金，第一重仓行业90%都是通信行业，前十大重仓股集中在新易盛、中际旭创、天孚通信等光模块龙头。

　　但另一面，2025年也是被动投资的历史性时刻。ETF市场规模从年初约3.73万亿激增至5.88万亿，增速58%，被动持有A股的市值首次超过主动权益基金。国泰通信设备ETF以125.7%的涨幅领跑所有基金。

　　这说明什么？当产业趋势足够明确时（比如2025年的AI），买ETF反而比选主动基金更简单、更高效。你不用去研究哪个基金经理更厉害，只需要判断“AI是不是大趋势”，然后一键买入通信ETF或人工智能ETF就行了。

　　值得注意的是，2025年确实有16只主动权益基金的年度收益跑赢了被动基金的第一名（国泰通信设备ETF，125.7%）。这证明了在科技牛市中，深度研究确实能创造超越指数的超额收益。但硬币的另一面是，这些绩优主动基金呈现出高行业集中度、高波动率的特点——收益排名前十的基金第一重仓行业90%都是通信行业，投资比例均在30%以上，部分基金最大回撤超过27%。

　　换句话说，那些跑赢被动基金的主动产品，本质上是用极端集中的持仓换来的。如果你没有足够的风险承受能力，买进去可能就成了高点站岗的那个人。

　　为什么？因为大盘股（如沪深300成分股）定价效率高，机构研究覆盖充分，想靠主动管理跑赢大盘非常困难。这时候，低成本、高透明的ETF是更优选择。

　　中盘股（如中证500成分股）定价效率低于大盘股，交易环境对主动管理更友好。优秀的基金经理可以通过深度研究挖掘被低估的标的，创造超额收益。

　　小盘股数量众多、定价效率低，但主动基金经理很难覆盖全部。量化基金依靠模型和数据，在选股广度和决策效率上更有优势。

　　如果你觉得大多数基金经理都是“靠天吃饭”，那就选被动；如果你相信有真正优秀的基金经理能穿越周期，那就选主动。

　　主动基金管理费1.5% vs 被动0.3%，主动基金可能回撤更大，你能不能接受？

　　选主动基金其实是在“选人”，你需要看他的历史业绩、投资风格、回撤控制、是否言行一致。如果没时间，被动基金更省心。

　　2025年的基金排名战给我们留下一个启示：主动和被动不是对手，而是两种不同的工具。一个帮你获取市场平均，一个帮你博取超额收益。真正的问题不是“哪个更好”，而是“哪个更适合现在的你”。

　　在2026年3月的当下，市场依然充满不确定性。但有一件事是确定的：无论选主动还是被动，都比频繁交易、追涨杀跌强。选定了，就坚持；配置好了，就别老想着换。

　　最后送你一句话：投资不是百米冲刺，而是一场马拉松。跑得快的未必能到终点，跑得稳的才是最后的赢家。

　　（免责声明：本文仅为基金知识科普与投资理念探讨，数据来源于公开市场信息，不构成任何具体的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

　　我是小丫，一名专注于提供落地理财方案的投资顾问。希望这篇“主动vs被动”的梳理能帮你理清思路。下期，我们将继续聊资产配置中的实战话题。欢迎关注我，不错过任何一期更新。

　　#主动基金 #指数基金 #ETF #基金配置 #核心卫星策略 #2026投资

　　香港知名老戏骨郑雷于2026年3月25日去世，4月12日在香港举办追悼会，享年92岁。现在的年轻人对郑雷这个名字可能不是很熟悉，但在TVB的剧集中，他绝对是令人眼熟的经典配角。

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