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　　明、后两年，将有多只老封基要“到期封转开”。对于这些老封基，我们该如何对待？我认为，在确定相关投资策略之前，必须弄清楚一系列问题。总体来说，既然老封基大概率地在“到期封转开”之前多有业绩显著转好的表现，那么，大家可以重点对于转型之前绩效表现良好的老封基进行阶段性投资，期限以中、短期为主，截止时点是各只老封基到期日之前。

　　说起第一批老封基的封转开，很多当年的投资者一定志满得意，那时赚的可不少。但现在我们必须明白这样一个问题，那就是：获取收益与否及高低，与相关基金是否转型为开放式基金无关。

　　从2006年上半年到2007年上半年，第一批集中到期的老封基按照到期时间的先后顺序逐个扩募，然后转型为开放式基金，让参与其中的很多投资者收获颇丰。第一批老封基主要是5亿份规模的小基金，扩募之后很多都扩大到了100亿份以上。之所以会有这么好的扩募业绩，是因为当时市场上买基金的热情很高。而这种热情的推动力，则是当时买基金可以赚钱。因为那一次的“到期封转开”恰好处于那一轮跨年度大牛市行情的发展过程中，完全是由于当时的基础市场行情的原因使得广大参与“到期封转开”的基民获得了良好的收益。因此，让他们获利的根本原因，是股票市场上曾经的超级大牛市行情。

　　投资老封基，仅仅因为它们即将有“到期封转开”就下手，是不可行的。是否投资老封基，是否投资即将到期的老封基，要结合当时的市场情况具体问题具体分析。现在的情况已经与过去有了很大的差别，例如股市的规模、基金市场的规模、股市行情的走势及预期、到期基金的规模、相关基金的绩效情况、市场的人气、投基者心理等等，都已经发生了很大变化，所以，不能一遇“到期封转开”基金就认为有利可图。

　　作为投资基金的基本策略之一，投资老封基，也必须要看看这些基金的绩效情况。在这里，我们首先要肯定的是，作为现代财富管理机构，基金公司的确在理财方面表现出了专业化资产管理者所应有的技能，即使面对如此巨大的基础市场下跌困境，依然在较好控制住了一些风险的同时，尽量为投资者创造出了一定的收益，这一切，表现在数据方面，就是在过往各个时间段的绩效统计区间上，主做股票的各相关类别基金的平均净值损失幅度均低于基础市场的下跌幅度。

　　不过，在这里，我们聚焦在即将于2013年到期的老封基方面。参看表二，我们可以把老封基与开放式基金、混合型基金中股票投资仓位上限在80%的基金进行一下对比。通过对“今年以来”、“过去一年”、“过去两年”、“过去三年”这四个时间统计区间的绩效综合对比，我们可以发现这样一个现象，即老封基的平均绩效表现是最好的。如果做进一步的分析，我们将目光聚焦在即将于2013年度到期的老封基上，我们甚至惊喜地发现，这个集合里的老封基平均绩效表现最好，尤其是“今年以来”，平均净值增长率达到1.52%。

　　这是巧合吗？通过表三，我们可以换个角度来看。我们把在未来四个年份里即将到期的老封基的绩效进行统计和观察，即即将在2013年、2014年、2016年、2017年到期的四批老封基在截至2012年9月末时，在“今年以来”、“过去一年”、“过去两年”、“过去三年”这四个时间统计区间，还是即将于明年到期的老封基平均绩效表现最好。

　　不过，我们现在要关心的是：基于这样的绩效表现，我们对于老封基应该采取什么投资策略？