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　　根据披露的机构调研信息，3月6日，汇添富基金对上市公司光环新网300383）进行了调研。

　　从市场表现来看，光环新网近一周股价下跌14.73%，近一个月下跌0.80%。

　　基金市场数据显示，汇添富基金成立于2005年2月3日，截至目前，其管理资产规模为11312.50亿元，管理基金数721个，旗下基金经理共89位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为汇添富中证细分有色金属产业主题ETF（159652），近一年收益录得113.67%。

　　答：公司2025归属于上市公司股东的净利润预计亏损7.3亿至7.8亿，刨去商誉减值等影响后，净利润预计为8,500万元-13,500万元，较上年同期下降64.61%-77.72%。主要原因一方面是IDC业务，2025年新增投放机柜2.6万台，总运营机柜达8.2万台，但新增机柜上架存在周期，收入未能及时兑现，折旧成本已同步增加。IDC市场竞争激烈，行业价格持续低迷，进一步压缩利润空间。二是云计算业务方面，公司公有云服务相关资产到期处置，预计2025年云计算业务收益减少约1亿元。

　　答：本次计提减值的商誉是公司2016年收购北京中金云网科技有限公司100%股权和2022年收购光环赞普（天津）科技有限公司65%股权形成的，两家公司均从事互联网数据中心业务。其中中金云网本次计提商誉减值准备83,760.94万元，光环赞普全额计提商誉减值准备2,712.96万元。本次减值后，中金云网剩余商誉账面价值约2亿元。商誉减值的主要原因是行业竞争加剧导致价格持续下降，随着人工智能技术的兴起、发展和应用，数据中心的主要客户和需求正在发生结构性变化，由于数据中心建成时间较早，较多设备需要更新改造，设备维护成本增加，运营成本持续增加。

　　答：公司在全国范围内规划机柜规模超过23万个，截至2025年末已投产机柜超过8.2万个，业务辐射京津冀、长三角及中西部地区。2025年新投放2.6万台，主要来自天津宝坻项目、燕郊三四期及上海嘉定二期。

　　答：公司机柜统计按单机柜4.4kw标准折算，主要为保证数据延续性。当前客户新签订单以高功率密度为主，公司不单独区分CPU与GPU机柜，因IDC核心是提供机房环境及机架，服务器配置由客户自主安排，客户对服务内容有保密要求。目前公司已投放机柜8.2万台，上架率约60%。

　　答：客户结构向头部集中，主要服务的客户类型包括云计算服务提供商、互联网企业、金融行业等。

　　答：目前数据中心行业在部分地区呈现供需失衡的情况，竞争加剧导致价格下降。数据中心的主要客户和需求正在发生结构性变化，数据中心行业客户群体呈现头部聚集特征，形成大单量、少客群、高粘性的业务生态，客户议价能力强，获客难度大，行业竞争不断加剧。2025年前三季度，公司IDC业务毛利率为32.12%。

　　答：公司一贯以建设领先的绿色节能型数据中心为理念，设计采用模块式兼容式设计架构，具有高扩展性和兼容性，可根据客户需求灵活规划部署，实现风液兼容，为用户提供高可靠性、低PUE、分阶段实施、可灵活扩展的数据中心服务。目前液冷仅处于小模块试点阶段，配合客户要求做相关试验。

　　答：目前主要通过银行贷款融资，公司已获得银行审批且在有效期内的授信额度已超过120亿，可随时调配；同时公司持开放态度，考虑多种融资模式。

　　答：随着AI等技术的兴起、发展和应用，数据中心的主要客户和需求正在发生结构性变化，客户结构向头部集中从过去的中小客户分散采购，转向云服务商集中采购，机柜功率密度要求持续提升，且对交付周期要求严格，行业竞争核心聚焦交付能力、运维服务质量和执行力。

　　答：2026年公司将继续有序推进各在建数据中心建设工作，保证在手订单按期交付，进一步提升已投产机柜上架率，同时积极开拓市场，争取与更多客户达成合作;